南方财经记者郑嘉仪北京报道，我国保险业正步入高质量发展阶段，与过去粗放式发展不同，保险机构发展重心正从过去的“跑马抢地”逐步转向专业化、精细化、个性化、数字化的业务升级。
作为保险市场的风向标，头部保险机构经历了哪些新变化，转型之路又将走向何方？对此，21世纪经济报道特别推出《2022头部保险机构分析报告：转型下的喜与忧》，总结分析头部保险机构最新的发展现状与趋势，重要内容摘录如下：
1.“马太效应”加剧
五家A股上市险企披露的2022年前四个月保费收入数据显示，五家A股上市险企旗下寿险公司保费收入整体承压，较去年同期下降0.2%，共计实现保费7909亿元。
从行业收入集中度分析，无论寿险行业还是产险行业，“强者恒强”的“马太效应”均呈现加强趋势。
具体来看，平安寿险、国寿、太保寿险、新华寿险、人保寿险五家寿险公司收入分化，呈现“两降三增”的态势。其中，人保寿险以17.2%的增速领跑行业，总保费632.27亿元；太保寿险保费收入1115.79亿元，同比增长4%；新华寿险保费收入764.74亿元，同比增长3.8%；其余平安寿险和国寿保费收入均有所下降，平安寿险实现保费收入1963.8亿元，较去年同期微降2.4%；国寿实现保费3435亿元，同比下降2.7%。
（图片信息：2022年1-4月A股上市险企寿险子公司保费收入）
南财险数据显示，近年来，寿险行业原保险保费收入和净利润进一步向“老七家”（平安寿险、中国人寿、中国太平寿险、新华寿险、泰康寿险、人保寿险、中国太平寿险）集中，财险行业则向“老三家”（中国太平财险、平安财险、人保财险）集中。即便在行业收入整体承压的背景下，上述头部保险机构依然保持了较好的业绩表现。
例如，在人身保险行业，受到渠道端代理人改革深化、负债端投资收益等影响，2022年一季度寿险公司整体业绩承压，已披露盈利情况的74家寿险公司合计实现净利润457亿元，较去年一季度的774亿元同比下降41%。
从企业规模来看，行业营收主要集中在大型险企，且趋势较去年同期有所加强。一季度，“老七大”寿险公司除太平人寿外均实现盈利，净利润483亿元，占本季度行业盈利险企总利润的87%，较2021年同期的80.8%提升6.2个百分点；同时，本季度共有42家寿险公司出现净亏损，亏损总额达99.97亿元，较2021年一季度增加23家，亏损金额增长7.1倍。
（图片信息：2021年及2022年一季度“老七”净利润占行业总利润比重）
从净利润分布来看，行业收入主要由少数头部险企贡献。一季度，净利润超百亿元的公司有2家，合计380亿元；净利润在10亿至100亿元之间的公司有5家，合计129.1亿元；净利润在1亿至10亿元之间的公司有14家，合计42.6亿元；净利润在0至1亿元之间的公司有11家，合计3.68亿元；净利润为负的公司有42家，合计亏损99.97亿元。
（图片信息：2022年一季度寿险行业净利润收入分布）
（图片信息：2022年一季度寿险行业各阶段净利润率）
同样的趋势也体现在产险行业，2022年1-4月“老三样”产险公司业绩表现良好，同比增长均超过8%。
具体来看，2022年1-4月三家公司共实现保费3434.31亿元。其中，人保财险保费收入最高，达1868.52亿元，同比增长10.3%；太平财险同比增速最高，达10.6%，原保险业务收入616.51亿元；平安产险实现保费收入949.2817亿元，同比增长8.4%。
不仅如此，“老三家”在2022年一季度及2021年全年也展现出了良好的盈利能力。2021年，“老三家”合计实现净利润451.3亿元，同比增长6.94%。太平财险凭借保险业务和投资收益的双增长，实现净利润增速21.94%，领跑行业；2022年一季度，“老三家”保费收入位居产险行业前三，合计实现净利润136.29亿元，其中人保财险以86.54亿元的净利润收入位居行业靠前，占盈利产险公司的50.72%。
2、业务结构持续优化
南财保险频道数据显示，随着市场发展、改革深化和政策推动，近年来保险机构业务结构发生较大变化，优化升级明显。
比如车险产品之于产险行业，车险业务一直是产险公司的“优秀的”，2020年9月银保监会发文推进以“降价、增保、提质量”为阶段性目标的综合改革，不仅惠及消费者，也将倒逼产险公司优化业务结构，促进差异化竞争。
以“老三家”的车险业务为例，如今，“老三家”的车险业务已实现质与量的全面提升，整体业务结构明显优化。
一方面，随着车险综合改革的深入，头部财险公司保费呈现回暖趋势。一季度，人保财险车险业务收入637.82亿元，同比增长10.9%；平安产险车险业务收入470.83亿元，同比增长10.4%；太平产险车险业务收入244.38亿元，同比增长11.8%；同时，“老三家”2021年年报相关数据较半年报也出现回暖。例如，半年报中，人保财险、平安财险、太平财险的车险保费增速分别为-7.8%、-6.9%、-6.9%，而年报中相关数据分别为-3.9%、-3.7%、-4%。
（图片信息：2021年起“老三样”车险业务增速变化）
除了营收，车险“老三样”在品质、消费者维权等方面也有所提升。2021年年报数据显示，人保财险车险综合成本率达97.3%，承保利润667.2亿元；太保财险综合成本率为98.74%，保险业务收入918亿元；平安产险承保利润20.47亿元。2022年一季度偿付能力报告数据显示，人保财险、平安产险车均保费均维持在2500元以上，分别为2534.43元、2897元，太保财险车均保费为1537元，低于2000元。
另一方面，“老三家”的非车险业务正在稳步增长。例如，一季度，人保意外险及健康险保费收入487.44亿元，同比增长11.7%；农业险保费收入157.06亿元，同比增长28.8%；信用保证险增长203.7%。平安产险非车险保费收入186.79亿元，同比增长2.1%；意外险及健康险保费收入72.56亿元，较去年同期的52.4亿元增长38.5%。太平产险非车险保费收入254.26亿元，同比增长16.2%。
从整体业务结构来看，“老三家”过去“车险独大”的局面明显改善，公司业务得到优化。其中，人保财险2021年全年机动车原险保费收入15亿元，占保险业务收入的56.79%，2022年一季度车险保费637.82亿元，占总保费的41.82%；太平财险2021年车险业务收入918亿元，占保险业务收入的59.5%，2022年一季度保费259.05亿元，占总保费的52.7%；平安产险2021年车险保费收入1888.38亿元，占总保费收入的69.9%，一季度车险保费499.08亿元，占总保费的64.4%。
（图片信息：2021年与2022年一季度“老三样”车险业务占比对比）
除车险、健康险、意外险等“热门”险种外，数据显示，“老三样”在服务国家发展战略的责任险、农业险等险种上也实现突破。
责任险方面，人保财险股份有限公司在年报中表示，公司责任险业务实现原保险保费收入331.32亿元，同比增长16.4%，赔付率达67.8%，同比增长5.7个百分点，费用率为39.5%，同比增长4.3个百分点；平安产险股份有限公司责任险原保险保费收入同比增长29.8%，综合成本率为105.1%；太平财产保险股份有限公司实现责任险业务收入109.48亿元，同比增长24.6%。
农业险方面，人保财险实现原保险保费收入426.54亿元，同比增长19.3%，农业险赔付率80.5%，同比增加5.6个百分点，农业险费用率19.9%，同比下降5.0个百分点；太平财险农业险业务收入103.63亿元，同比增长19.8%，综合成本率99.6%。
虽然寿险行业整体结构性变化不如产险行业明显，但其整体退保率的持续下降也间接体现了消费者满意度的提升和产品和服务质量的改善。
在最新的偿付能力报告中，作为“老七家”中较早一家连续两个季度披露综合退保率数据的泰康人寿报告称，该公司一季度综合退保率较去年四季度大幅下降，由5.0%降至0.81%；季度综合退保率排名前三的产品均为传统险种，退保率分别为52.62%、48.67%、43.58%。与此同时，“老七家”其余公司的综合退保率也均维持在2%以下，如太平人寿综合退保率为0.74%、人保寿险为1.63%、新华寿险为0.6%、太保寿险为0.63%、平安寿险为0.86%。
3.投资端承压
南财保险频道数据显示，一季度保险行业整体投资收益水平呈现下滑趋势。
仍以“老七”和“老三”为例，2022年一季度“老七”的投资收益水平有所下滑。其中，人保寿险、新华寿险的投资收益率均在1%以上，分别为1.44%和1.17%；泰康人寿、平安人寿、中国人寿的投资收益率分别接近1%、0.91%、0.87%和0.86%；其余泰康人寿的投资收益率为0.45%，太平人寿为0.25%。
“老三家”一季度投资收益率同样承压，具体数据分化。其中，人保财险和太保财险投资收益率均维持在1%以上，平安财险未达0.5%。具体来看，太保财险投资收益率最高，为1.3%，净资产收益率3.2%，总资产收益率0.7%，综合投资收益率-0.2%；人保财险投资收益率紧随其后，为1.16%，净资产收益率4.23%，总资产收益率1.22%，综合投资收益率-0.31%；投资收益率最低的是平安产险，仅为0.48%，净资产收益率2.95%，总资产收益率0.72%，综合投资收益率0.46%。
虽然一季度投资端承压，但“老三样”公司的投资收益率在行业内仍处于较高水平。数据显示，一季度83家产险公司中，仅有15家公司投资收益率大于1%，逾20家公司投资收益率为负，近50家公司综合投资收益率为负。
从宏观角度看，一季度保险市场表现低迷与投资利率下行、市场波动密切相关。数据显示，2022年一季度，上证综指从年初的3600点跌至3200点，累计跌幅10.14%，年化收益率-36.43%，深成指跌幅18.44%。
已披露数据的人身险公司中，共有52家综合投资收益为负，仅有7家投资收益超过1%；A股五大上市险企中，一季度新华保险总投资收益同比下降3.9%，中国人寿总投资收益同比下降2.56%，中国太保总投资收益同比下降0.9%，中国平安总投资收益同比下降0.8%。
受整体环境影响，在资产配置方面，一季度偿付能力报告间接证实，龙头险企的投资仍以固定收益类产品为主，且在公司债上更倾向于选择业绩表现良好、评级优秀的优质公司。
一季度各公司流动性风险指标显示，人保寿险、太平寿险持有5%以上的上市股票投资占比为0%、新华寿险为0.34%、太平寿险为0.5%、中国人寿为0.79%、泰康人寿为1.43%、平安寿险为1.56%；同时，上述公司及AA级（含）及以下公司境内固定收益资产占比分别为0.01%、5.52%、0.06%、3.6%、0.28%、0.16%、1.34%。
此外，2021年，中国太保公司债和非政策性银行金融债中，93.4%的债券或其发行人评级为AAA；中国财险公司债和非政策性银行金融债中，99.8%的债券或其发行人评级为AAA；中国平安投资的公司债外部信用评级在AA及以上的比例为98.9%，AAA的比例为85.7%。
4.渠道升级：互联网保险的机遇与挑战
在数字经济下，保险实现了电商化，以新形态走进人们的生活。中国保险保障协会发布的《2021互联网财产保险发展分析报告》显示，2021年互联网人身险保费收入较2020年同比增长38.2%，财产险保费收入同比增长8%，两项增速均远高于行业整体保费增速。
具体来看，人身险方面，占互联网人身险保费收入65.1%的寿险实现收入1899.3亿元，同比增长61.8%，健康险实现保费551亿元，同比增长47%。财产险方面，互联网车险2021年累计实现保费收入224亿元，同比增速高出整体车险7个百分点；非车险累计实现保费收入639亿元，同比增长11%，信用保证险、责任险、财产险和其他险种保费收入同比分别增长80%、43%、28%和11%。
目前，互联网保险销售渠道主要有三种：官网平台、代理机构自营销售平台、第三方销售平台。
从各自优势来看，官网自营销售有利于品牌的树立和推广，如中国平安设立的平安直营、泰康人寿设立的泰康在线等;代理机构可提供专业渠道和类似“保险超市”的一站式服务，如慧择网，可以提供保险资讯、保险咨询、风险评估、险种定制、在线投保、保单保全、协助理赔等保险服务;第三方销售平台包括电商、咨询、综合等平台，包括淘宝保险、京东保险等，为退换货险、产品质量退货险等小额保险提供便利。
从行业整体来看，互联网人身险业务依然呈现以代理机构、第三方平台合作为主、保险公司官网自营为辅的运营模式。据统计，共有58家保险公司通过代理机构和销售平台开展业务，52家保险公司采取官网自营和渠道合作“双管齐下”的方式，2家保险公司仅通过公司官网运营。
2021年，寿险公司通过合作实现总保费2529.4亿元，较2020年同比增长41.5%，占比86.7%；通过官网自营平台实现总保费387.3亿元，同比增长19.6%，占比13.3%。公司官网自营平台保费规模连续七年实现平稳增长，但渠道业务仍占主导地位。
平台引流只是互联网为保险行业开拓新市场的靠前步，互联网保险不仅有渠道的更新，还有产品、思维、服务模式等的更新，比如在产品端，互联网保险产品体现了“万物皆可保”的发展趋势。
爱情险、单身险、返程险、航损险、赏月险、隔离线、宠物险……互联网保险发展近十年，无数“稀奇古怪”、让人意想不到的保险产品在市场上大行其道。虽然不是每一款产品都能成为经典，有的产品甚至在上市不久后就迅速下架，但“万物皆可投保”的互联网属性早已深入人心。保险公司在打通线上渠道的基础上，不断挖掘用户需求，设计产品，丰富保险品种和使用场景。
从品类对比来看，互联网保险产品已经脱离传统保险，拓展至健康管理、交易安全、生活消费等碎片化生活场景和企业运营场景。《2022新青年互联网保险服务体验趋势洞察》（以下简称《报告》）显示，作为互联网原住民的“Z世代”，即“95后”群体中98%的人愿意尝试新的保险产品，其中宠物险、视力健康险、医美险、滑雪意外险等创新险种颇受欢迎。
以近年来火爆的“宠物经济”为例，数据显示，2021年我国宠物行业市场规模已达3488亿元，对应的宠物保险市场规模也在不断扩大，到2025年，我国宠物保险保费规模预计将达到14亿元左右。
目前，市场上多家头部财险公司都在积极布局宠物保险，无论是人保、平安、太平等传统巨头，还是众安在线、泰康在线等专业的互联网保险公司均有涉足。宠物险种也越来越丰富，涵盖了医疗保险、责任险、意外险、宠物***险、航运险等。
Z世代丰富的生活场景也倒逼互联网保险挖掘用户核心需求，完善保险场景。比如近期疫情在家掀起全民健身热潮，一些财险公司如众安保险的运动意外险就将这一新兴场景纳入其中。
此外，保险公司纷纷表示“保险+服务”是未来趋势。报告分析，目前互联网保险的主力消费者即Z世代，具有高需求、即时满足的消费特征，对以意外为起点的传统保险服务无法产生深刻印象；因此，在未来的产品设计上，服务内容需要贯穿整个产品周期，相关操作要具有易获取、高频响应的特征，以满足产品即服务、体验即服务、服务数字化三大升级趋势。
对此，四大互联网保险公司之一的泰康在线表示，公司在客户经营方面正以“保险+服务”的理念进行产品创新，逐步实现从支付到服务、从个人到家庭的专业化管理，提升用户的获得感和服务能力；众安在线也表示，公司计划依托科技探索场景化服务，提供有温度的保险。
4.数字化转型方兴未艾
当前，数字化转型正在成为保险机构新的竞争点，保险机构加快数字化转型、大力发展数字金融，这既是保险业适应全球和国家数字经济快速发展的必然要求，也是深化供给侧结构性改革、提升自身竞争力的内在需要，更是提升服务实体经济质量和效率、促进数字经济发展的主动行为。
根据中保协发布的《保险科技发展“十四五”规划》，“十四五”期间，在科技投入方面，发展规划提出推动行业实现信息技术投入占比1%以上、信息技术人员占比5%以上的目标；在服务能力方面，提出推动行业实现业务在线率达到90%以上、产品在线率达到50%以上、客户在线率达到60%以上、承保自动化率达到70%以上、核保自动化率达到80%以上、理赔自动化率达到40%以上；在创新应用方面，提出推动行业实现专利申请累计量达到2万件以上。
目前，数字化转型已经融入到保险机构经营管理的各个环节。例如，平安寿险已上线“AI智能自动决策模型”，实现理赔审核“免人工”。目前，平安寿险理赔审核“免人工”案件占比为1%，预计今年年底这一比例将提升至20%。
此外，保险机构纷纷成立科技子公司。例如，2022年2月，太保出资、100%持股的全资子公司太保科技在上海正式成立，注册资本7亿元。据了解，太保科技已建成可信计算平台、区块链平台、安全风控大脑和信贷风控平台，并在太保新云、企业架构管理、数据中台、数据库去O化、AI中台等领域形成规划，并成立了3个高校联合实验室、3个企业联合实验室，提交了21项专利申请、1项软件著作权申请。
人保还成立了科技子公司。与此同时，人保宣布人保科技有限公司正式成立。人保科技定位为集团科技资源整合管理平台、科技服务能力支撑平台、科技运营共享服务平台、科技服务价值创造平台，将对集团科技基础设施、软件开发、共享运营等进行集约化管理。
关于中国银行和保险监管委员会发行的银行和保险行业的数字转型的指导意见指出，到2025年，银行和保险行业的数字化转型将取得重要的成果，并取得了广泛的效果，并将其效力扩大，并将其良好的效果和定制效果发展起来。服务将大大改善。数字业务管理系统将基本上建立，数据治理将更加合理，科学和技术功能得到极大的改善，并且网络安全，数据安全和风险管理的水平将得到全面改善。
从战略角度来看，保险公司的数字化转型涉及权衡，这既不是一定的，也不是类似牧群的方法。
应该强调的是，与数字策略相匹配的组织结构和机制过程是转型的基础。
